मेटा प्लेटफॉर्म्स, माइक्रोसॉफ्ट दिखाते हैं कि एआई पर खर्च दोधारी तलवार हो सकता है
रयान व्लास्टेलिका द्वारा
एक दिन जब अमेरिकी टेक शेयरों में कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) पर खर्च को लेकर चिंताओं के कारण लगभग 1 ट्रिलियन डॉलर की गिरावट आई, मेटा प्लेटफॉर्म्स इंक. ने रिकॉर्ड ऊंचाई हासिल की – यह संकेत देते हुए कि निवेशक अपनी AI योजनाओं को लेकर उस पर भरोसा बनाए हुए हैं।
फेसबुक की मूल कंपनी ने अपने शेयरों को चीनी स्टार्टअप डीपसीक द्वारा प्रस्तुत चुनौती से अप्रभावित रखा, जिसका एआई मॉडल मेटा के लामा की तरह ओपन-सोर्स है। मेटा की हालिया मजबूती माइक्रोसॉफ्ट कॉर्प के विपरीत है, जिसके शेयर एआई पर भारी खर्च को लेकर चिंताओं के कारण कमजोर हो रहे हैं, जिसमें ओपनएआई में उसकी हिस्सेदारी भी शामिल है, जो डीपसीक का एक प्रमुख प्रतिस्पर्धी है।
दोनों कंपनियां बुधवार को रिपोर्ट देंगी, और एआई से उन्हें मिलने वाले रिटर्न पर विशेष ध्यान दिया जाएगा।
“मेटा एआई के साथ दीर्घकालिक स्थिति में माइक्रोसॉफ्ट से बेहतर है, और डीपसीक की सफलता इसके ओपन-सोर्स रणनीति को मान्यता देती है,” डीपवाटर एसेट मैनेजमेंट के सह-संस्थापक और प्रबंध साझेदार जीन मुनस्टर ने कहा। उन्होंने आगे कहा कि लामा “पश्चिम का डीपसीक” बन सकता है क्योंकि अमेरिकी कंपनियां चीन-आधारित मॉडल से निर्माण करने की संभावना नहीं रखतीं।
मुनस्टर के अनुसार, निवेशकों ने मेटा के खर्च का स्वागत किया है क्योंकि एआई के जरिए इसकी एंगेजमेंट और विज्ञापन में सुधार की संभावनाएं हैं। इसके मुकाबले, “माइक्रोसॉफ्ट का एआई रोड पिछले कुछ महीनों में कम स्पष्ट हो गया है, और इसका प्रभाव काफी तत्काल नहीं होगा,” उन्होंने कहा।
इस महीने “मैग्निफिसेंट सेवन” में शीर्ष प्रदर्शनकर्ता मेटा के शेयर 2025 में 14 प्रतिशत बढ़े हैं, जबकि 2024 में यह 65 प्रतिशत से अधिक बढ़ा था। माइक्रोसॉफ्ट ने इस साल 2.8 प्रतिशत की वृद्धि की है, और 2024 में केवल 12 प्रतिशत बढ़ा। मंगलवार को मेटा के शेयर 1.8 प्रतिशत बढ़े, जबकि माइक्रोसॉफ्ट के 0.2 प्रतिशत गिरे।
दोनों कंपनियों ने खर्च की प्रतिबद्धता व्यक्त की है। मेटा ने शुक्रवार को कहा कि वह 2025 में एआई प्रोजेक्ट्स पर 65 बिलियन डॉलर तक का निवेश करने की योजना बना रही है, जो अपेक्षा से अधिक है। माइक्रोसॉफ्ट इस वित्तीय वर्ष में 80 बिलियन डॉलर खर्च करने की योजना बना रहा है।
माइक्रोसॉफ्ट की पिछली दो रिपोर्टों ने निराश किया है, और उसके खर्च की आलोचना की गई है, खासकर जब यह संकेत मिलता है कि उसकी एआई सेवाएं सीमित ट्रैक्शन ही प्राप्त कर रही हैं। इसके विपरीत, मेटा ने पिछले तिमाही में कहा कि एआई का “हमारे काम के लगभग सभी पहलुओं पर सकारात्मक प्रभाव” पड़ा है, जिससे यह दृष्टिकोण मजबूत हुआ है कि उसका खर्च बढ़ाना अपनी रणनीति में विश्वास का संकेत है।
“बाजार इसे इस रूप में स्वीकार करता प्रतीत होता है क्योंकि उसका मानना है कि मेटा अधिक खर्च कर रहा है क्योंकि उसे अच्छे रिटर्न की उम्मीद है,” डेविड काट्ज, मैट्रिक्स एसेट एडवाइजर्स के मुख्य निवेश अधिकारी ने कहा। उन्होंने आगे कहा, “इस खर्च का नकारात्मक पहलू लाभप्रदता पर प्रभाव है, और यह अभी स्पष्ट नहीं है।” फिर भी, “बाजार मेटा को संदेह का लाभ दे रहा है,” उन्होंने जोड़ा।
मेटा का खर्च लंबे समय से निवेशकों के लिए ध्यान केंद्रित करने का विषय रहा है, अच्छे और बुरे दोनों तरीकों से। 2022 में, सीईओ मार्क जुकरबर्ग द्वारा मेटावर्स, एक इमर्सिव वर्चुअल वर्ल्ड, में अरबों डॉलर खर्च करने को उचित नहीं ठहरा पाने के कारण इसके शेयर 64 प्रतिशत तक गिर गए। हालांकि, इसके बाद “कार्यक्षमता का वर्ष” के तहत लागत में कटौती ने इसके शेयरों की वृद्धि को पुनर्जीवित किया, और वॉल स्ट्रीट व्यापक रूप से इसके एआई खर्च के पक्ष में है।
हाल के कई तिमाहियों में मेटा की बड़ी रैली यह संकेत दे सकती है कि इस सप्ताह की रिपोर्ट के साथ अपेक्षाएं अधिक हैं, लेकिन इसका डाउनसाइड जोखिम इसके तुलनात्मक रूप से सस्ते मूल्यांकन द्वारा कुछ हद तक कम किया जा सकता है।
माइक्रोसॉफ्ट का ट्रेडिंग मूल्य इसके अनुमानित आय के 30 गुना से अधिक है, जो इसके दीर्घकालिक औसत से ऊपर है, और नैस्डैक 100 इंडेक्स के प्रीमियम से भी अधिक है, जिसका मल्टीपल लगभग 26 है। मेटा, 24.6 गुना फॉरवर्ड आय पर ट्रेड कर रहा है, जो इसके 10-वर्षीय औसत से थोड़ा ही ऊपर है, और यह अल्फाबेट इंक. को छोड़कर सबसे सस्ता मेगाकैप स्टॉक है।
“मेटा फंडामेंटल और मोमेंटम दोनों पर मजबूत नजर आता है, लेकिन जिस तरह एआई स्टॉक्स की कीमत लगाई गई थी, ऐसा लगता है कि डीपसीक जैसे मॉडल योजना में नहीं थे,” जॉर्ज सिपोलोनी, पेन म्युचुअल एसेट मैनेजमेंट के पोर्टफोलियो मैनेजर ने कहा।
सोमवार की बिकवाली “ओवर-रिएक्शन हो सकती है, लेकिन एआई पर खर्च महत्वपूर्ण है, और डीपसीक एआई खर्च की दक्षता को देखने के हमारे नजरिए में पूरी तरह से बदलाव ला सकता है,” उन्होंने जोड़ा। “ऐसा लगभग लगता है कि एआई ट्रेड से हवा निकल गई है।”
