मुंबई: भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) ने भारत में विदेशी स्वामित्व या नियंत्रण वाली कंपनियों (FOCCs) को स्थानीय कंपनियों में हिस्सेदारी खरीदने के लिए शेयर जारी करने और स्टॉक्स स्वैप करने का रास्ता खोल दिया है।
नीति स्पष्टता के अभाव में, अब तक ऐसे सौदे विशिष्ट नियामक मंजूरी के साथ या केवल नकद सौदों के रूप में किए जाते थे, जहां एक FOCC ने विदेश से ताजा पूंजी लाई या यहां की संचित आय का उपयोग किया।
हालांकि, केंद्रीय बैंक ने इस महीने जारी एक मास्टर डायरेक्शन में नीति के धुंधलके को साफ कर दिया है। यह कदम FOCCs को स्थानीय व्यवसायों में हिस्सेदारी खरीदने के लिए अधिक लचीलापन प्रदान करता है।
FOCC एक ऐसी संस्था है जिसमें विदेशी 50% से अधिक हिस्सेदारी रखते हैं या अन्य तरीकों से जैसे प्रबंधन अधिकार और बोर्ड उपस्थिति के माध्यम से नियंत्रण करते हैं।
नियामक ने विदेशी विनिमय नियमों में भी बदलाव किया है, जो स्थानीय कंपनियों को विदेशों में निवेशकों को जारी किए गए अनिवार्य रूप से परिवर्तनीय डिबेंचर और प्राथमिकता शेयरों के कार्यकाल में बदलाव करने की अनुमति देता है। इससे घरेलू निवेशक कंपनी और इसके विदेशी साझेदार को यह सक्षम करेगा कि यदि मूल रूप से तय किए गए कार्यकाल के अंत में शेयरों का उचित मूल्य परिवर्तित मूल्य से बहुत कम हो, तो शेयरों का रूपांतरण स्थगित किया जा सके। हालांकि, कंपनियां अधिनियम के तहत ऐसे कार्यकाल के स्थगन की अनुमति देती हैं, RBI के निर्देश ने इसे विदेशी विनिमय प्रबंधन अधिनियम (FEMA) के तहत भी मान्यता दी है।
“RBI का यह निर्णय कि डाउनस्ट्रीम निवेशों के लिए लगभग सभी FDI प्रावधानों की अनुमती दी गई है, एक महत्वपूर्ण उदारीकरण उपाय है। शेयर स्वैप लेन-देन और स्थगित भुगतान शर्तें अब स्पष्ट रूप से डाउनस्ट्रीम निवेशों के तहत अनुमति प्राप्त हैं। यह बदलाव दोनों सूचीबद्ध और गैर-सूचीबद्ध स्टार्टअप्स को 50% से अधिक विदेशी हिस्सेदारी के साथ स्टॉक-और-कैश सौदों में बिना RBI की मंजूरी के जल्दी से समापन करने की अनुमति देता है,” हरशल भुटा, पार्टनर, पी. आर. भुटा & कंपनी, एक अंतर्राष्ट्रीय कराधान और FEMA में विशेषज्ञ CA फर्म ने कहा।
नकद या शेयर स्वैप के माध्यम से एक FOCC द्वारा किए गए स्टॉक खरीदी को विदेशी प्रत्यक्ष निवेश (FDI) के तहत डाउनस्ट्रीम निवेश कहा जाता है, क्योंकि FOCC को पारंपरिक FDI मार्ग के तहत विदेशी मुद्रा प्रवाह से स्थापित किया गया था। एक पारंपरिक, क्रॉस-बॉर्डर FDI सौदे में, 75% धन को तुरंत चुकता करना होता है, जबकि शेष 25% अगले 18 महीनों में चुकता किया जा सकता है। हालांकि, अब तक डाउनस्ट्रीम निवेशों में, पूरी राशि को तुरंत चुकता किया जाना होता था। अब, RBI ने सामान्य FDI के तहत उपलब्ध 75:25 लचीलापन को डाउनस्ट्रीम FDI निवेशों पर भी विस्तारित कर दिया है।
एक स्टॉक डील में एक FOCC द्वारा ताजे शेयर जारी किए जा सकते हैं या अपनी मौजूदा हिस्सेदारी का आदान-प्रदान करके किसी अन्य घरेलू संस्था में हिस्सेदारी ली जा सकती है।
